恒立液压：2018年归母净利润同比大增119.1%，挖掘机专用油缸业务贡献利润

恒立液压于2019年4月23日披露年报，公司2018年实现营业总收入42.1亿，同比增长50.6%，增幅连续3年保持在25%以上；实现归属于母公司所有者的净利润8.4亿，同比增长119.1%；每股收益为0.95元。19年一季度公司实现营业总收入15.7亿，同比增长61.6%；归属于母公司所有者的净利润3.3亿，同比增长108.1%。

报告期内，财务费用同比降低135.6%，助推业绩增速。另外，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计8987.7万元，其中政府补助为3762.3万元。扣除非经常性损益后归母净利润为7.5亿元，同比增长105.6%。扣非归母净利润增速大于营收增速，主要系毛利率较去年增加3.8个百分点及期间费用率较去年下降5.6个百分点所致。

公司2018年度利润分配预案：10派3.00元(含税)。

期间费用率下降5.6%，费用管控效果显著，经营性现金流大幅上升418%

公司2018年期间费用率为11.2%，较去年下降5.6%，费用管控效果显著。期间费用合计达4.7亿，同比上升0.3%。其中销售费用为1.2亿，同比上升19.3%；管理费用为2.1亿，同比上升31.6%；财务费用为-3015.8万，同比下降135.6%；研发费用为1.7亿，同比上升37.3%。营业成本26.7亿，同比增长42.2%，低于营业收入50.6%的增速，导致毛利率上升3.8%。经营性现金流大幅上升418%至8亿。

本期“挖掘机专用油缸”贡献较大毛利

从业务结构来看，“挖掘机专用油缸”、“重型装备用非标准油缸”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “挖掘机专用油缸”营业收入为18.1亿，营收占比为43.4%。“重型装备用非标准油缸”营业收入为11.4亿，营收占比为27.4%。“油缸配件”营业收入为5.4亿，营收占比为12.9%。

利润贡献角度，“挖掘机专用油缸”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为36.6%，同比上升3.8个百分点。其中，“挖掘机专用油缸”、“重型装备用非标准油缸”、“油缸配件”毛利贡献占比分别为49.1%、26.3%、12.6%，“挖掘机专用油缸”贡献较大毛利。“挖掘机专用油缸”、“重型装备用非标准油缸”、“油缸配件”毛利率分别为41.3%、35.1%、35.7%。