今年8月上旬的一个清晨，笔者打车途径北京东四环，到了朝阳公路附近，原本每次都该拥堵二十分钟左右的结点，竟然非常顺畅地通过了。才发现，原本一直被围栏封闭，进行改造施工的东四环双新桥主路已经开通放行，改造升级后，建成20余年的东四环双新桥“长高”了，桥下高度达到4.5米，升级为双向八车道的丁字路口，为北京朝阳站周边道路减负。
之前之所以拥堵，是因为施工单位在东四环主路两侧铺设了临时导行路，东四环主路的车流需要绕道行驶。而这680米的改造提升工程，已经连续几月有余，在施工现场，最多时有近二十台中大型挖掘机、十几辆汽车起重机、几台装载机和旋挖钻机在施工。
而这仅仅是2024年北京地区市政基础设施和交通建设投资的“零头”。
2023年到2024年，京津冀地区，除了河北是因为严苛的限制高排放政策导致的市场更新之外，北京和天津，作为城镇化程度已经领先于国内其他区域的发达地区，仍然有较好市场的增长性，其支撑因素本质上还存在两大类需求，一是类似于四环双新桥这种改扩建带来的建设需求；另外一种就是中大型央国企承包商和设备出口贸易商集中而带来的出口需求。
北京和天津，可以作为我们判断未来国内主要市场存量空间上限的参考样本。
终端需求的延展和多样化的演变，可以解释很多我们曾经困惑的问题，其一是地产需求与挖掘机销量之间的不同步问题。
2020年初，叠加新冠肺炎影响，中国的房地产新开工面积大幅负增长，前两月是有史以来的最低点-44.9%，2020年全年的累计降幅恢复到-1.2%。在较低的基数下，2021年仅实现了半年的增长，下半年转负，一直下滑到今天，增速的最低点是22年年底达到的-39.4%，2024年房地产新开工面积的最低增速点是前2月，低至-29.7%，然后逐月微幅收窄到9月的-22.2%。
图1 2018年至今国内房地产新开工面积累计同比增速与挖掘机市场月度增速对比
我们再看国内挖掘机市场，2019年5月就出现了负增长，降幅达到-5.6%，然后6月迅速收窄到接近持平，在连续半年的小幅增长之后，2020年1月、2月与地产的新开工面积增速发生了非常有趣的同步性，降幅高达-24.3%和-60.4%。然后，就一路起飞了13个月，其中峰值是2021年2月255.5%；2021年4月开始，是连续35个月的下行，其中最低值是2022年3月-63.6%；2024年3月至今，是连续7个月的恢复增长。
2021年4月是国内挖掘机市场下行的转折点，21年7月是房地产的转折点，挖掘机领先了3个月，如果按照2019年5月与2020年1月来对照，那么挖掘机市场就是领先房地产市场7个月。
挖掘机市场的变化趋势为什么会领先于房地产新开工面积呢？
在工程机械行业的传统观念里，房地产作为工程机械产品、特别是土方机械最重要的需求领域，与行业需求的变化密切关联，是完全的正相关关系，而需求端的变化传导到设备采购端，应该领先于设备端的需求变化才对。
然而事实确是相反的，也就是说地产降幅与工程机械降幅的非同步性，甚至存在着逆相关性。当数据出现了问题，一定不是数据的问题。我们回到市场一线，房地产新开工面积不是房地产带来的施工总需求，而是代表着对于房地产的预期和终端建筑施工领域的热度。
而对于热度和预期来说，其实是市场的主观情绪，这种情绪体现在新开工领域形成实物工作量需要时间，但是一旦形成情绪，对于购买固定资产投资品的挖掘机来说，其影响的传导速度会非常短促。
这一点可以部分解释这种非同步性，另外还有一个原因，就是房地产带来的需求目前只占工程机械设备总需求的一小部分，其背后也很复杂，笔者在此不展开。
此外，还有一种让笔者很困惑的非同步性，主观市场预期与实际市场销量之间的反差问题。
从2022年初到2023年8月，在我们持续18个月的市场监测中，国内所有的被调研代理商没有人对于国内市场月度同比增速有持平或增长预期。到了2023年9月，在我们的调研样本里首次出现了同比持平或者增长预期。
图2 2024年9月和2023年9月国内代理商对于当月市场预期对比
而23年9月国内挖掘机市场的同比降幅是-40.5%，比8月还恶化了近3个百分点，但是8月和9月确实从之前-40%甚至-60%以上的负增长恢复到了-40%左右。也就是说这种持续销量的大幅下降，只有达到幅度在20个百分点降幅的收窄，一线市场才有体感温度改变的感受。
到了2024年3月之后，我们在国内市场的表观数据上看到了同比增长，但是在代理商的主观预期上仍然是超过一半的同比下降，这当然与代理商的区域性有关系，因为国内仍然有四分之一左右的区域市场是同比下行，虽然降幅已经明显收窄甚至到了转正的转折点。
此外，终端市场代理商的主观预期不仅与市场体感温度相关，还与自身的生存和盈利状况相关，如果企业自身是微利或者是亏损的，那么即便市场回暖转好，企业主也很难有积极的判断和预期。
笔者啰里啰嗦这些同步性与非同步性，有啥意义呢？意义仅在于让我们能够透过很多数据和信息表征，稍微客观地认知我们的行业和市场。
还有一个值得研究的点就是更新逻辑。依据中国工程机械工业协会发布的保有量数据，截止到2023年底，液压挖掘机存量在191万~206.9万台之间，如果挖掘机产品的全生命周期笼统按照10年来计算，2014年9月之前的设备都已经被淘汰了，将国内市场后面的销量合计一下，是153万台。
实际的设备淘汰与更新情况是极其复杂的，但是我们可以依据常识来进行判断，一是身边客户的设备超过十年机龄的有多少，或者超过五年、六年机龄的设备有多少；二是从实际施工工况来看，有多少设备在土方或者矿山作业中能够用到十年……
这就意味着153万台也要打一个很大的折扣，笔者认为国内市场的有效挖掘机存量，也就是可以正常进行施工作业的设备，最多也就在100万台的数量级上。当然这只是笔者一家之言。
如果这个估计是靠谱的，那么意味着，我们曾经过高估计市场存量带来的“过剩逻辑”需要进行调整，对于国内工程机械市场的中短期未来，我们可能不必那么悲观，当然，也不必过于乐观。
本文原载于《今日工程机械》杂志10月刊卷首语
工程机械与维修
今日工程机械
需求与预期的非同步性和更新逻辑
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来源：匠客工程机械
之前之所以拥堵，是因为施工单位在东四环主路两侧铺设了临时导行路，东四环主路的车流需要绕道行驶。而这680米的改造提升工程，已经连续几月有余，在施工现场，最多时有近二十台中大型挖掘机、十几辆汽车起重机、几台装载机和旋挖钻机在施工。
而这仅仅是2024年北京地区市政基础设施和交通建设投资的“零头”。
2023年到2024年，京津冀地区，除了河北是因为严苛的限制高排放政策导致的市场更新之外，北京和天津，作为城镇化程度已经领先于国内其他区域的发达地区，仍然有较好市场的增长性，其支撑因素本质上还存在两大类需求，一是类似于四环双新桥这种改扩建带来的建设需求；另外一种就是中大型央国企承包商和设备出口贸易商集中而带来的出口需求。
北京和天津，可以作为我们判断未来国内主要市场存量空间上限的参考样本。
终端需求的延展和多样化的演变，可以解释很多我们曾经困惑的问题，其一是地产需求与挖掘机销量之间的不同步问题。
2020年初，叠加新冠肺炎影响，中国的房地产新开工面积大幅负增长，前两月是有史以来的最低点-44.9%，2020年全年的累计降幅恢复到-1.2%。在较低的基数下，2021年仅实现了半年的增长，下半年转负，一直下滑到今天，增速的最低点是22年年底达到的-39.4%，2024年房地产新开工面积的最低增速点是前2月，低至-29.7%，然后逐月微幅收窄到9月的-22.2%。
图1 2018年至今国内房地产新开工面积累计同比增速与挖掘机市场月度增速对比
我们再看国内挖掘机市场，2019年5月就出现了负增长，降幅达到-5.6%，然后6月迅速收窄到接近持平，在连续半年的小幅增长之后，2020年1月、2月与地产的新开工面积增速发生了非常有趣的同步性，降幅高达-24.3%和-60.4%。然后，就一路起飞了13个月，其中峰值是2021年2月255.5%；2021年4月开始，是连续35个月的下行，其中最低值是2022年3月-63.6%；2024年3月至今，是连续7个月的恢复增长。
2021年4月是国内挖掘机市场下行的转折点，21年7月是房地产的转折点，挖掘机领先了3个月，如果按照2019年5月与2020年1月来对照，那么挖掘机市场就是领先房地产市场7个月。
挖掘机市场的变化趋势为什么会领先于房地产新开工面积呢？
在工程机械行业的传统观念里，房地产作为工程机械产品、特别是土方机械最重要的需求领域，与行业需求的变化密切关联，是完全的正相关关系，而需求端的变化传导到设备采购端，应该领先于设备端的需求变化才对。
然而事实确是相反的，也就是说地产降幅与工程机械降幅的非同步性，甚至存在着逆相关性。当数据出现了问题，一定不是数据的问题。我们回到市场一线，房地产新开工面积不是房地产带来的施工总需求，而是代表着对于房地产的预期和终端建筑施工领域的热度。
而对于热度和预期来说，其实是市场的主观情绪，这种情绪体现在新开工领域形成实物工作量需要时间，但是一旦形成情绪，对于购买固定资产投资品的挖掘机来说，其影响的传导速度会非常短促。
这一点可以部分解释这种非同步性，另外还有一个原因，就是房地产带来的需求目前只占工程机械设备总需求的一小部分，其背后也很复杂，笔者在此不展开。
此外，还有一种让笔者很困惑的非同步性，主观市场预期与实际市场销量之间的反差问题。
从2022年初到2023年8月，在我们持续18个月的市场监测中，国内所有的被调研代理商没有人对于国内市场月度同比增速有持平或增长预期。到了2023年9月，在我们的调研样本里首次出现了同比持平或者增长预期。
图2 2024年9月和2023年9月国内代理商对于当月市场预期对比
而23年9月国内挖掘机市场的同比降幅是-40.5%，比8月还恶化了近3个百分点，但是8月和9月确实从之前-40%甚至-60%以上的负增长恢复到了-40%左右。也就是说这种持续销量的大幅下降，只有达到幅度在20个百分点降幅的收窄，一线市场才有体感温度改变的感受。
到了2024年3月之后，我们在国内市场的表观数据上看到了同比增长，但是在代理商的主观预期上仍然是超过一半的同比下降，这当然与代理商的区域性有关系，因为国内仍然有四分之一左右的区域市场是同比下行，虽然降幅已经明显收窄甚至到了转正的转折点。
此外，终端市场代理商的主观预期不仅与市场体感温度相关，还与自身的生存和盈利状况相关，如果企业自身是微利或者是亏损的，那么即便市场回暖转好，企业主也很难有积极的判断和预期。
笔者啰里啰嗦这些同步性与非同步性，有啥意义呢？意义仅在于让我们能够透过很多数据和信息表征，稍微客观地认知我们的行业和市场。
还有一个值得研究的点就是更新逻辑。依据中国工程机械工业协会发布的保有量数据，截止到2023年底，液压挖掘机存量在191万~206.9万台之间，如果挖掘机产品的全生命周期笼统按照10年来计算，2014年9月之前的设备都已经被淘汰了，将国内市场后面的销量合计一下，是153万台。
实际的设备淘汰与更新情况是极其复杂的，但是我们可以依据常识来进行判断，一是身边客户的设备超过十年机龄的有多少，或者超过五年、六年机龄的设备有多少；二是从实际施工工况来看，有多少设备在土方或者矿山作业中能够用到十年……
这就意味着153万台也要打一个很大的折扣，笔者认为国内市场的有效挖掘机存量，也就是可以正常进行施工作业的设备，最多也就在100万台的数量级上。当然这只是笔者一家之言。
如果这个估计是靠谱的，那么意味着，我们曾经过高估计市场存量带来的“过剩逻辑”需要进行调整，对于国内工程机械市场的中短期未来，我们可能不必那么悲观，当然，也不必过于乐观。
本文原载于《今日工程机械》杂志10月刊卷首语
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