2026年8月，多家工程机械外资品牌陆续发布了2026年第二季度的业绩报告。与上年同期普遍下滑的态势截然不同，卡特彼勒、小松、沃尔沃建筑设备和日立建机等企业在今年二季度呈现出强劲复苏或结构性分化态势。卡特彼勒单季营收创历史新高，小松与沃尔沃实现有机增长，日立建机则在逆风中展现韧性。从区域市场表现来看，北美、拉美地区成为增长主力，欧洲市场稳健复苏，而亚太地区因业务结构调整出现明显分化。
一、业绩总体对比
卡特彼勒工程机械业务板块2026年第二季度销售和收入为83.46亿美元，较2025年同期的61.90亿美元增长35%。板块利润为19.47亿美元，较2025年同期的12.44亿美元增长57%。板块利润率从去年同期的20.1%提升至23.3%，增长了3.2个百分点。增长主要受益于销售量增加带来的利润影响——销售量增加贡献了约18亿美元的增量，有利的价格价格上涨因素实现带来了3.09亿美元的增量。从各区域看，北美市场增长50%，拉美增长25%，中东地区（EAME）地区增长23%，亚太地区增长3%，全球所有主要市场均实现正增长。
小松2026年第二季度净销售额为10,431亿日元（约65.8亿美元），较2025年同期的9,095亿日元（约61.6亿美元）增长14.7%。营业利润为1,516亿日元（约9.6亿美元），同比增长8.0%；归属于公司的净利润为962亿日元（约6.1亿美元），同比增长5.4%。营业利润率为14.5%，较上年同期下降0.9个百分点，利润端受美国关税、美伊冲突中东局势导致的运输成本上升及原材料价格上涨等因素承压。
沃尔沃建筑设备2026年第二季度净销售额为216.03亿瑞典克朗（约22.4亿美元），报表口径同比下降6%，主要因山东临工（SDLG）业务剥离所致。但有机销售额实际增长13%，其中设备销售增长14%，服务销售增长9%。调整后营业利润为31.14亿瑞典克朗（约3.2亿美元），高于上年同期的29.93亿瑞典克朗；调整后营业利润率从13.1%提升至14.4%。
日立建机2026年第二季度合并营收为3,291亿日元（约20.8亿美元），较2025年同期的3,062亿日元增长7.5%。调整后营业利润为344亿日元，同比增长55.7%；母公司所有者应占净利润为280亿日元，同比大幅增长148.6%。
图1 外资品牌2026年二季度与2025年二季度业绩对比（单位：亿美元）
表1 2026年第二季度外资品牌分地区业绩情况及同比变化 单位：百万美元
与2025年同期北美、拉美地区普遍下滑的颓势相比，2026年二季度两大市场成为全球增长的核心引擎。
卡特彼勒在北美地区表现最为突出，销售额达50.65亿美元，同比猛增50%，增量高达16.96亿美元。增长主要源于终端设备销售量的大幅提升、有利的价格价格上涨实现以及经销商库存变动的积极影响。拉美地区销售额为6.76亿美元，同比增长25%，销售量提升及巴西雷亚尔带来的有利汇率因素共同推动了增长。
小松北美地区销售额保持稳健增长29.5%，基础设施、数据中心建设和租赁需求的稳步增长推动建筑设备销量提升，同时采矿设备销量增加，日元贬值亦起到助推作用；
拉美地区继续维持高增速37.2%，采矿设备需求旺盛，智利等国对铜的持续需求拉动设备销售。
沃尔沃建筑设备北美地区销售额达65.94亿瑞典克朗，同比增长25.1%。公司表示北美市场持续展现良好韧性，数据中心、能源基础设施建设以及制造业回流为设备需求提供了有力支撑。南美市场同比增长16.5%，巴西、哥伦比亚和秘鲁经济复苏引领增长，采矿和重型基础设施项目成为主要驱动力。
日立建机在北美市场虽受OEM供应业务下降拖累整体营收，但自营业务部分有所增长。拉丁美洲表现极为强劲，同比增长124.9%，成为美洲地区增长的核心驱动力。
三、欧洲、非洲及中东地区：稳健复苏
卡特彼勒在欧洲、非洲和中东地区（EAME）销售额为14.56亿美元，同比增长23%，欧元汇率利好与销售量增加双轮驱动了该区域的稳健增长。
小松欧洲地区销售额同比增长11.6%，保持稳健增长，但增速不及美洲和非洲；中东地区下降54.6%，降幅最大，主要受地缘政治局势及项目延迟影响；非洲地区增长31.6%，延续高增长态势，资源型需求旺盛。
沃尔沃建筑设备欧洲市场表现良好，同比增长23.4%。持续的基础设施投资、良好的设备利用率和周期健康的机队更新水平共同支撑了需求增长。非洲与大洋洲地区合计销售额同比下降36.1%，但非洲本地因基础设施项目和采矿活动仍有强劲增长。
日立建机欧洲地区营收同比增长14.5%，市场呈现复苏迹象。非洲地区同比增长30.0%，矿业相关需求强劲，成为增长最快的区域之一。中东地区受地缘政治紧张局势影响，销售额同比下降16.8%，液压挖掘机需求大幅下降47%，是下滑最显著的区域。
四、亚太地区：分化明显
卡特彼勒亚太地区销售额为10.64亿美元，同比增长3%，增速相对温和，但销售量提升仍是推动增长的核心因素，反映出该区域市场的持续需求。
小松亚洲地区（不含中国）销售额同比大幅下降29.6%，采矿市场中，铜和金市场表现坚挺，但印尼煤炭市场生产受限，导致采矿设备需求持续疲软；值得注意的是，中国地区销售额同比增长20.7%，在亚洲整体疲弱的背景下逆势增长，表现亮眼。
沃尔沃建筑设备亚洲地区（不含中国）因山东临工业务剥离，报表口径下降52.1%。但剔除该影响后，印度尼西亚得益于GDP增长韧性和持续的基础设施投资保持增长，韩国和东南亚市场也实现扩张，而印度、土耳其和中东市场则出现收缩。大洋洲因基础设施项目和采矿活动带动，非洲与大洋洲整体虽下降36.1%，但剔除山东临工影响后，澳大利亚和非洲本地仍有强劲增长。
日立建机亚洲地区同比增长4.5%，印度同比增长13.6%，大洋洲同比增长11.1%，受益于矿业领域的稳健需求。中国市场基本持平，变化不大。
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外资品牌2026二季报：美洲市场成为全球增长主引擎
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来源：匠客工程机械
2026年8月，多家工程机械外资品牌陆续发布了2026年第二季度的业绩报告。与上年同期普遍下滑的态势截然不同，卡特彼勒、小松、沃尔沃建筑设备和日立建机等企业在今年二季度呈现出强劲复苏或结构性分化态势。卡特彼勒单季营收创历史新高，小松与沃尔沃实现有机增长，日立建机则在逆风中展现韧性。从区域市场表现来看，北美、拉美地区成为增长主力，欧洲市场稳健复苏，而亚太地区因业务结构调整出现明显分化。
一、业绩总体对比
卡特彼勒工程机械业务板块2026年第二季度销售和收入为83.46亿美元，较2025年同期的61.90亿美元增长35%。板块利润为19.47亿美元，较2025年同期的12.44亿美元增长57%。板块利润率从去年同期的20.1%提升至23.3%，增长了3.2个百分点。增长主要受益于销售量增加带来的利润影响——销售量增加贡献了约18亿美元的增量，有利的价格价格上涨因素实现带来了3.09亿美元的增量。从各区域看，北美市场增长50%，拉美增长25%，中东地区（EAME）地区增长23%，亚太地区增长3%，全球所有主要市场均实现正增长。
小松2026年第二季度净销售额为10,431亿日元（约65.8亿美元），较2025年同期的9,095亿日元（约61.6亿美元）增长14.7%。营业利润为1,516亿日元（约9.6亿美元），同比增长8.0%；归属于公司的净利润为962亿日元（约6.1亿美元），同比增长5.4%。营业利润率为14.5%，较上年同期下降0.9个百分点，利润端受美国关税、美伊冲突中东局势导致的运输成本上升及原材料价格上涨等因素承压。
沃尔沃建筑设备2026年第二季度净销售额为216.03亿瑞典克朗（约22.4亿美元），报表口径同比下降6%，主要因山东临工（SDLG）业务剥离所致。但有机销售额实际增长13%，其中设备销售增长14%，服务销售增长9%。调整后营业利润为31.14亿瑞典克朗（约3.2亿美元），高于上年同期的29.93亿瑞典克朗；调整后营业利润率从13.1%提升至14.4%。
日立建机2026年第二季度合并营收为3,291亿日元（约20.8亿美元），较2025年同期的3,062亿日元增长7.5%。调整后营业利润为344亿日元，同比增长55.7%；母公司所有者应占净利润为280亿日元，同比大幅增长148.6%。
图1 外资品牌2026年二季度与2025年二季度业绩对比（单位：亿美元）
表1 2026年第二季度外资品牌分地区业绩情况及同比变化 单位：百万美元
北美、拉美地区：增长主力，结构性复苏强劲
与2025年同期北美、拉美地区普遍下滑的颓势相比，2026年二季度两大市场成为全球增长的核心引擎。
卡特彼勒在北美地区表现最为突出，销售额达50.65亿美元，同比猛增50%，增量高达16.96亿美元。增长主要源于终端设备销售量的大幅提升、有利的价格价格上涨实现以及经销商库存变动的积极影响。拉美地区销售额为6.76亿美元，同比增长25%，销售量提升及巴西雷亚尔带来的有利汇率因素共同推动了增长。
小松北美地区销售额保持稳健增长29.5%，基础设施、数据中心建设和租赁需求的稳步增长推动建筑设备销量提升，同时采矿设备销量增加，日元贬值亦起到助推作用；
拉美地区继续维持高增速37.2%，采矿设备需求旺盛，智利等国对铜的持续需求拉动设备销售。
沃尔沃建筑设备北美地区销售额达65.94亿瑞典克朗，同比增长25.1%。公司表示北美市场持续展现良好韧性，数据中心、能源基础设施建设以及制造业回流为设备需求提供了有力支撑。南美市场同比增长16.5%，巴西、哥伦比亚和秘鲁经济复苏引领增长，采矿和重型基础设施项目成为主要驱动力。
日立建机在北美市场虽受OEM供应业务下降拖累整体营收，但自营业务部分有所增长。拉丁美洲表现极为强劲，同比增长124.9%，成为美洲地区增长的核心驱动力。
三、欧洲、非洲及中东地区：稳健复苏
卡特彼勒在欧洲、非洲和中东地区（EAME）销售额为14.56亿美元，同比增长23%，欧元汇率利好与销售量增加双轮驱动了该区域的稳健增长。
小松欧洲地区销售额同比增长11.6%，保持稳健增长，但增速不及美洲和非洲；中东地区下降54.6%，降幅最大，主要受地缘政治局势及项目延迟影响；非洲地区增长31.6%，延续高增长态势，资源型需求旺盛。
沃尔沃建筑设备欧洲市场表现良好，同比增长23.4%。持续的基础设施投资、良好的设备利用率和周期健康的机队更新水平共同支撑了需求增长。非洲与大洋洲地区合计销售额同比下降36.1%，但非洲本地因基础设施项目和采矿活动仍有强劲增长。
日立建机欧洲地区营收同比增长14.5%，市场呈现复苏迹象。非洲地区同比增长30.0%，矿业相关需求强劲，成为增长最快的区域之一。中东地区受地缘政治紧张局势影响，销售额同比下降16.8%，液压挖掘机需求大幅下降47%，是下滑最显著的区域。
四、亚太地区：分化明显
卡特彼勒亚太地区销售额为10.64亿美元，同比增长3%，增速相对温和，但销售量提升仍是推动增长的核心因素，反映出该区域市场的持续需求。
小松亚洲地区（不含中国）销售额同比大幅下降29.6%，采矿市场中，铜和金市场表现坚挺，但印尼煤炭市场生产受限，导致采矿设备需求持续疲软；值得注意的是，中国地区销售额同比增长20.7%，在亚洲整体疲弱的背景下逆势增长，表现亮眼。
沃尔沃建筑设备亚洲地区（不含中国）因山东临工业务剥离，报表口径下降52.1%。但剔除该影响后，印度尼西亚得益于GDP增长韧性和持续的基础设施投资保持增长，韩国和东南亚市场也实现扩张，而印度、土耳其和中东市场则出现收缩。大洋洲因基础设施项目和采矿活动带动，非洲与大洋洲整体虽下降36.1%，但剔除山东临工影响后，澳大利亚和非洲本地仍有强劲增长。
日立建机亚洲地区同比增长4.5%，印度同比增长13.6%，大洋洲同比增长11.1%，受益于矿业领域的稳健需求。中国市场基本持平，变化不大。
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