CMI指数继续逼近收缩区间 2022年工程机械市场旺季不及预期

 2月中国工程机械市场 

2022年2月份中国工程机械市场指数即CMI为108.36，同比降低8.76%，环比微幅增加1.06%（依据CMI判断标准，2月CMI值仍低于荣枯值130，逼近收缩区间，警惕市场下行风险累积）。

2月份中国工程机械市场指数同比降幅扩大2.36个百分点，环比微幅增长，表明国内工程机械市场仍然按照年度周期性进入旺季，但依据我们的市场监测体系反馈，2022年全国各区域市场普遍进入年度旺季的起始点都要晚于往年，普遍都是在2月15日之后市场才有所启动，少部分区域市场甚至到2月底仍然信息量寥寥无几。

截止到2月25日，西北的开工率在52%左右，东北的开工率在48%左右，均比上期（2月11日）增长1个百分点；华南的开工率在59%左右，西南的开工率在59%左右，均与上期持平；华中的开工率在57%左右，比上期增加1个百分点；华东的开工率在56%左右，比上期增加2个百分点；华北的开工率在45%左右，比上期下降1个百分点。整体而言，大部分终端市场的开工率比与上月持平，或者小幅增加，极个别市场出现下滑情况，2022年国内工程机械市场的春天来得会比较晚。

CMI指数中，针对制造商群体进行调研反馈的库存指数比上期提高3.5个百分点，生产指数提高3.3个百分点；针对代理商群体调研反馈的新订单指数同比降低28.5个百分点，环比提高34.7个百分点，针对市场一线调研的用户价格指数比上期降低1.3个百分点。

2018年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会挖掘机分会公开的数据显示，2022年1月纳入统计的26家主机制造企业，2022年1月，共计销售各类挖掘机械产品15607台，同比下降20.4%；其中国内市场销量8282台，同比下降48.3%；出口7325台，同比增长104.9%。其中国内市场低于我们预期2584台，也就是1月市场继续恶化，而没有缓解。

从市场终端的情况来看，2022年2月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低28.09%，环比提高7.12%。

从需求端的情况来看，主要区域钢铁行业高炉开工率、焦化企业开工率、石油沥青装置开工率等都大幅低于去年同期，表明当前国内的固定资产投资需求仍较弱。2022年1月财新制造业PMI继续回落，1月召开的省级两会上，各地普遍下调了对2022年的增长预期，诸多稳增长措施中，投资仍然是主要抓手，多数省份投资增速目标均高于经济增长目标，希望抓住国家加大政府投资规模、适度超前开展基础设施投资的“窗口期”。财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额1.788万亿元，其中一般债务限额3280亿元，专项债务限额1.46万亿元。按财政部要求，2022年提前批地方债额度应在一季度发行使用，为项目开工建设提供资金支持。当前，各地方政府稳增长意愿强烈，春节后，湖北、河北、湖南、广东、陕西等地陆续举行一季度重大项目签约开工活动，北京、浙江、江苏等多个省份公布了2022年年度投资计划或重大项目清单。

但据笔者从部分终端市场了解，尽管重大项目名义上开工在加速，专项债等资金也在逐步到位之中，但是部分下游终端客户2021年的设备出租款项和承包工程款项还没有结清，因此对于新设备的采购意愿仍不强烈。

将2022年1月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，我们预测2022年2月，国内挖掘机市场销量为13637台，同比降低44.48%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。